Inauguré en 1905 sous le nom de Waldorf, le Novello Theatre a été construit en binôme avec l'Aldwych Theatre et est conçu par W. G. R. Sprague. Actuellement, le théâtre est géré par la Shubert Organization. En 2005, Sir Cameron Mackintosh a racheté le théâtre à Delfont Mackintosh Theatres et l'a rebaptisé Novello Theatre en l'honneur d'Ivor Novello, le propriétaire d'un appartement situé au-dessus du théâtre. Au cours de son siècle d'existence, le Novello Theatre a été rénové à trois reprises : en 1930, au début des années 1970 et, plus récemment, en 2005. La société de Cameron Mackintosh a réalisé le dernier réaménagement pour le 100e anniversaire du théâtre.